Die Lebenshaltungskosten für Studierende in Island sind mit denen in Deutschland vergleichbar. Als Richtwert kann man von 80.000 Kronen (circa 450 ) ausgehen. Natürlich sind die genauen Lebenshaltungskosten von der Wohnung, der Lage der Stadt und weiteren Ausgaben abhängig. Allerdings ist Island in den letzten Monaten für deutsche Studierende günstiger geworden. Besonders hoch sind die Mieten in Reykjavik und Umgebung.
Wenn etwas günstig ist in Island, dann Telefonieren. Mit der Prepaid-Karte fürs Handy ist man günstig dabei. Allerdings sind Lebensmittel nicht sehr billig. Aber Supermarktketten wie Bonus bemühen sich die Preise möglichst gering zu halten und sind bei Sparern sehr beliebt.
Kommt man als Austauschstudent nach Island, wird von der isländischen Uni eine Unterkunft bereitgestellt. Entweder in einem Wohnheim oder eine Wohngemeinschaft mit anderen Austauschstudenten in einem Haus. Alle die auf eigene Faust nach Island kommen, müssen sich eigenständig um eine Unterkunft kümmern. Erster Ansprechpartner für die Studentenwohnheime ist das International Office. Vor Ort kann man auch nach einer geeigneten Unterkunft suchen; dies ist allerdings nicht ganz leicht.